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“稳”字当头调节外汇市场
发表时间:2018-08-07 04:35:4502:39   来源:本站    点击:3468160

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  最近外汇市场的一些现象尤其是人民币对美元汇率的单边持续贬值引起了各方关注,监管部门也注意到这一现象及其外汇市场相关数据的变化,央行在8月3日宣布,自8月6日起,远期售汇业务的外汇风险准备金率将从0调整为20%。此消息一出,离岸人民币汇率暴涨逾500个基点,在岸人民币也回升至6.83左右。

银行将银行远期售汇业务纳入宏观审慎政策框架,对开展代客远期售汇业务的金融机构收取外汇风险准备金,准备金率定为20%。2017年9月,随着跨境资本流动和外汇市场供求恢复平衡,市场预期趋于理性。央行又及时调整前期为抑制外汇市场顺周期波动出台的逆周期宏观审慎管理措施,将外汇风险准备金率调整为0。

  远期售汇业务本身是银行对企业提供的一种汇率避险衍生产品。但如果外部环境变化导致企业对汇率的某种贬值或升值的预期强烈,就会影响企业在某一时间段的远期购汇行为及其预期,相反,这种行为又会反过来进一步影响即期汇率,这样的一种顺周期行为就容易演变成“羊群效应”。

  对于企业而言,并不用担忧这一政策对企业购汇的影响。因为外汇风险准备金由金融机构缴存,不对企业。企业可按现有规定办理远期结售汇业务,远期结售汇作为企业套期保值工具的性质不变。但为满足缴存外汇风险准备金的要求,银行会调整资产负债管理,通过价格传导抑制企业远期售汇的顺周期行为。从2015年的经验看,征收外汇风险准备金,对于遏制远期售汇业务有比较明显的影响,尤其是对市场预期的影响更为重要。

  当前,全球外汇市场的环境发生重大变化,波动与预期也变化莫测。从中国的角度而言,不论国际风云如何变幻,保持人民币汇率的相对稳定不仅对中国有利,对维护全球经济增长也至关重要。这一点,中国在2008年国际金融危机时全力保持人民币汇率相对稳定的积极作用已经为全球所共识。当前背景下的中国,同样会坚守“稳”的大局。

(责任编辑:DF387)

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