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白马股回调考验价值投资
发表时间:2018-08-07 04:40:3202:39   来源:本站    点击:3468163

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  部分白马股明显回调,有的近日破位下跌,有的今年以来累计跌幅超过大盘。

  上周,格力电器美的集团青岛海尔三只家电龙头股均破位下跌。美的集团7月5日宣布拟以不超过40亿元进行回购,但没能阻挡住股价跌势。8月3日收盘,美的集团较回购计划宣布前累计下跌7%左右。截至8月3日,格力电器、美的集团、青岛海尔分别较今年1月的股价高点累计下跌32.69%、33.2%、32.54%。相比之下,同期上证指数累计跌幅约23%左右。此外,老板电器8月3日较1月高点回调近55%。小天鹅A见顶较晚,6月12日还创出过历史新高,8月3日却已经快速回落约37%。

  医药股是上半年逆市走强的板块,但受到黑天鹅事件频发、舆论质疑销售费用占比过大以及获利回吐的影响,近期明显走弱。上证医药卫生行业指数今年以来的高点出现在5月29日,到8月3日累计回调了21.35%。截至8月3日,云南白药复星医药天士力等医药白马股5月下旬以来跌幅超过20%,恒瑞医药丽珠集团等跌幅超过15%。

  银行股中,工商银行建设银行2016年2月至今年1月走出慢牛行情,但1月下旬以来跌幅偏大。截至8月3日,工商银行建设银行较1月高点回调30%左右。白酒股走势明显分化,五粮液泸州老窖等8月3日较1月高点回调超过30%。

  央视50指数按“成长、创新、回报、公司治理、社会责任”五个维度选择成分股,是价值投资类指数的代表。去年价值投资行情占主导,央视50指数全年大涨45.43%,大幅跑赢上证指数。可在8月3日收盘,央视50指数较1月高点回调了24%左右。伊利股份海康威视中国平安是央视50指数的主要成分股,目前较1月高点回调30%左右。再看深证红利指数,由深市具有稳定分红历史、较高分红比例且流动性较有保证的40只成分股组成,去年上涨46.8%,但今年1月下旬以来回调逾30%。

  值得注意的是,白马股是在业绩持续增长的背景下出现大幅调整,不少个股的估值水平并不高。例如,格力电器、美的集团、青岛海尔今年一季度业绩分别增长39.04%、20.76%、14.02%,最新动态市盈率均低于15倍。

  部分白马股明显回调,主要受到市场情绪波动的影响。上周,上证指数下跌4.63%,再度失守2800点,逼近7月初的调整低点;深证成指创业板指均创下三年来新低,其中,创业板指大跌7.08%,失守1500点,较2015年6月的高点累计回调高达63.31%。在市场惯性下跌的过程中,白马股没能发挥大盘“稳定器”的作用,相反受到前期获利回吐的冲击,成为资金流失较为明显的板块。

  另有数据显示,7月份互联互通渠道的北上资金继续净流入,但对消费类白马股有调仓,青岛海尔、恒瑞医药、海天味业、泸州老窖、老板电器等遭减持。其中,北上资金对青岛海尔的减持股数超过4264万股,持股比例从7月初的7.92%降至7.22%。

  有市场人士分析认为,业绩增长与低估值是股价的重要支撑,白马股像绩差股那样跌跌不休的可能性不大。A股市场将继续引入长期资金,进一步改善投资者结构,意味着价值投资的主导特征会更趋突出。规避问题股、绩差股及退市风险股,回归价值投资,仍是A股市场发展的大趋势。投资者应该看到,A股大幅回调中存在非理性因素,以散户为主的市场极易导致“羊群效应”,一些机构频繁地高抛低吸也加剧了市场恐慌情绪。当前A股估值已处于历史低点,尤其是蓝筹股的估值明显低于主要经济体股市估值水平,部分业绩前景不错的白马股或遭错杀。

(责任编辑:DF387)

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